会计问题
传统观点认为，正是“创新”的会计实践及其后果开启了能源巨头的萧条。安然公司倒塌的并不是因为它太大了，而是因为它被认为比实际上要大得多。通过将其业务分散到众多子公司和空壳公司，安然公司能够隐藏巨额衍生品损失，如果得到广泛了解，可能会更快地停止其增长。公开交易的公司必须公开他们的财务报表，但安然公司的财务是一个难以捉摸的迷宫，它本身与其子公司之间精心设计的想象交易掩盖了其真正的财务状况。换句话说，子公司将损失从账面上扣除，而资产则被说明了。
欺诈的后果
言外之意，这个乐观的情景使公司成为华尔街的宠儿，它几乎无休止地借钱，并扩展到电子商务和其他有问题的企业。它的股票实际上飙升，这使得员工薪酬和股票期权形式的养老金看起来非常有吸引力。但是，已经被认为是可接受标准边缘的会计实践最终被揭示为彻头彻尾的欺诈行为。这种耻辱推动了如此多的业务，并为会计师事务所Arthur Anderson造成了这样的责任，即它本身被迫停业。然而，到了这个时候，公司的真正价值已经暴露，股票价格崩溃，让员工获得了无价值的选择和养老金计划。当然，了解真实情况的高管们在倒塌之前卖掉了他们的股票，并以数十亿美元的价格消失了。
管理文化
当然，安然惨败不是偶然发生的。鼓励贪婪和欺诈的企业文化促进了这一点，正如能源交易商勒索加州能源消费者所体现的那样。管理层的唯一目标不是专注于创造真正的价值，而是保持价值的外观，从而保持股价的上涨。激烈竞争的企业文化加剧了这种情况，不惜任何代价奖励结果。安然的一些部门每年取代其工作人员的15％，让员工争夺他们可以找到的任何优势，以证明他们继续就业的合理性。
优惠待遇
虽然公司的内部诚信仍然受到挑战，但正面恰恰相反。该公司利用克林顿政府和布什政府以及华尔街的政治关系，提供优惠待遇和合法性，使其能够进行欺诈。在这种背景下，广泛认为安然崩溃的原因的会计实践可以被视为更大的管理文化的一种表现，它体现了美国资本主义的黑暗面。
