无风险利率通常基于美国国库券，票据和债券，因为假设美国政府永远不会拖欠债务。信贷调整无风险利率意味着向财政部利率增加一些额外的利率基准点，以反映公司可能拖欠债务的事实。确定增加多少涉及观察市场数据，例如公司债务的定价和信用违约掉期的定价，以了解假设增加的风险。
脚步
在不同时间点构建无风险费率的电子表格。利用市场中明显可观察到的利率，从隔夜利率一直到30年期国债。并非每个月份和年份的数据都可用，因此可以使用插值过程填充空白。这并不完美，但通常足够接近大多数用途。
分析市场数据。根据标准普尔或穆迪的信用评级，研究针对不同类型公司债务在市场上定价的利率。评级越高，利率的定价就越低于特定债务期限的无风险利率。
构建一个表格，显示各公司不同时期的信用违约互换。信用违约掉期是指借款人拖欠债务时支付的保险掉期。它们通常以基点来衡量，并且随着违约风险的增加，通常会逐渐增加。信用状况越好，信用违约利差就会高于国债利率。
将步骤2和3中汇总的数据组合成一个矩阵。顶线应该在未来几个月或几年内及时测量。左手边将是以债务评级衡量的信用质量。从债务评级和信用违约掉期中平均超出可比较国库券利率的基点，以完成矩阵。
建立另一个表格，将高于财政部利率的基点加到财政部利率上。这应该清楚地显示不同时间点针对不同风险水平的信用调整无风险利率的电子表格说明。
