外债和内债之间的简单区分是，前者是外国银行持有的债务，而后者则是国内银行持有的债务。然而，这可能证明太简单了。全球化导致了一体化的世界经济，无论好坏，“内部”和“外部”之间的区别变得模糊。两种债务形式之间的差异仍然存在，但它们已经紧密结合在一起。
外债
当一个国家向海外银行家借钱时，债务被视为“外部”。更具体地说，当债务以外币结合时，外债存在。这种区别使得在拉丁美洲经营的美国银行可以选择以当地货币贷款。
内债
以当地货币欠当地银行的债务是“内部”债务。在巴西经营的外国银行将政府资金借给Reals，后者被视为“内部”债务。全球化时代的主要区别在于对外国利率的脆弱性。一般而言，内债基本上不受国际或其他国外利率变化的影响。巴西货币Real是由当地银行控制的。人民币是由国家控制的。因此，如果当地利率较低，那么内债将会增加。如果它们很高，外国利率较低，外债将会增加。
债务整合
一般而言，这两种债务之间存在着密切的相互关系，这往往会使它们之间的区别过时。发展经济学家迈克尔·卡尔伯格认为，外债与国内高利率之间存在明显的联系。高国内利率鼓励外国借款，因此外债增加。较低的国内利率鼓励当地借贷，因此也鼓励当地投资。这里的回报是低国内债务导致出口战略，而高债务导致进口战略。因此，内部债务导致国际收支问题，反之亦然。低债务意味着该国通过出口赚取硬通货，因为有更多现金可用于为国内产业提供资金。高额债务意味着该国必须进口所需物品，因为偿还债务的资金较少。因此，高额国内债务是一个螺旋式下降。如果这种联系是正确的，那么内部和外部债务之间的区别主要是语义问题，因为这两种债务是相互联系的。
债务的重要性
以外币结算的债务通常意味着当地利率很高。外债也意味着借款人对外国权力不利，因为外国利率将直接影响借款人的经济。内部借贷意味着国家保持更多的经济主权。内债和外债之间的区别只有在债务承包的货币是主要变量的意义上才是重要的。本地货币对于本地银行和政府来说比外币更容易控制。
