金融从业者和学生经常混淆利率和贴现率。利率是针对特定贷款收取的利率，并且可能因公司而异，具体取决于抵押品的质量和交易中涉及的信用风险。贴现率是用于计算公司或项目估值中现金流量现值的比率。
经济中的利率确定
一个经济体的利率取决于货币的供求。联邦银行通过控制银行向联邦银行借款的利率来控制货币供应并具有一定程度的权力来控制经济中的利率水平。货币需求可以通过有吸引力的投资政策和降低利率来实现，但不受政府或联邦银行的完全控制。投资者情绪和对经济的未来预期有助于确定经济体的货币需求。需求和供给的相互作用导致利息水平的确定。
项目或公司的折扣率
贴现率是在评估过程中应用于个别公司和项目的微观概念。贴现现金流量法用于估计投资的未来预期现金流量的现值。估计这些现金流量的现值需要使用贴现率。贴现率也称为项目的资本成本，并考虑了进行投资所涉及的风险。与风险较低的投资相比，风险较高的投资具有更高的贴现率。
资本成本加权平均
贴现率可以通过估算项目的加权平均资本成本（WACC）来估算。这需要输入，包括额外借款的利息成本，适用于公司的税率，项目使用的债务或权益比例以及公司的权益成本。利息成本通常低于权益成本，因为贷款是抵押的，风险较低，债务人在破产时首先要求债权人的资产。此外，法律框架为公司提供利息成本的税收减免形式的利益。
折扣率的估计
假设一家公司在其资本结构中使用50％的债务和50％的股权，适用的税率为30％。此外，股权成本估计为20％，债务利息成本为10％。该公司的WACC估计为13.5％0.5_（0.1）_（1-0.3）+（0.5）*（0.2）。在将项目的现金流量折现至其现值时，此值用作折现率。
利率作为贴现率的组成部分
折现率的计算表明利率仅是折现率估计的一个组成部分。利率用于捕获项目的部分风险，但适当的折现率计算也包含了权益的风险。
