介绍
杠杆收购（杠杆收购）是指当公司的控股权益被财务担保人收购时会发生的情况。管理层收购（MBO）是指现有经理获得公司资产的大部分或全部资产。任何公司都不能成为买断的目标，但有些公司比其他公司更受欢迎。
有针对性的公司
一些特征使一些公司更有针对性的买断： 现有债务没有或很低 股票的价值或价格降低到目前的市场条件 多年稳定且经常性的现金流 以硬资产形式出现的低成本担保债务抵押*新管理层所带来的运营改善带来的现金流潜在增长当公司满足一个或多个先前条件时，投资者或管理层可能会开始考虑买断。过去，各种规模和行业的公司都发现了自己的目标。人们非常关注债务问题，收购公司是否有利于成功偿还贷款。
杠杆收购如何运作？
在杠杆收购中，金融赞助商或私募股权公司试图对公司进行大规模收购。他们这样做并没有承担全部所需的资金用于收购。
金融赞助商可以获得杠杆收购投资的显着回报，这就是他们如此渴望的原因。所有债务都是从公司的现金流中支付的，因此财务赞助商无需承担这笔费用。然后，该公司的收购价格仅为原始购买价格的一小部分。之后，如果金融赞助商决定出售该业务，他们将获得初始投资的显着回报。
很多时候，在杠杆收购期间，许多金融赞助商聚集在一起共同投资目标公司。他们一起拿出了为交易提供资金所需的资金。所需资金的数量取决于目标公司的市场状况，历史和财务状况，以及贷方提供信贷的协议。涉及的债务通常是最终购买价格的50％至85％。
管理层收购如何运作？
与其他类型的收购相比，管理层收购有很多好处。首先，尽职调查过程不需要太多时间，因为潜在买家已经了解公司的来龙去脉。在许多公司中，管理者比卖家更了解公司的运营实践。这使卖方有机会只提供最基本的保修，因为公司的状态不需要保修。
管理者对公司的了解也是当前业主关注的一个原因，因为它会增加他们拥有不公平优势的威胁。还存在委托代理问题和道德风险的风险。 MBO也有可能巧妙地降低公司股票的股价。
大多数私人公司都是管理层收购的目标。如果收购了一家上市公司，那么管理人员很可能会在出售后将其私有化。管理层收购的主要原因是，如果公司被外部资源收购，管理者会担心他们的工作命运。在MBO期间，如果公司取得成功，管理人员可以获得增加的财务利润。
为了筹集所需的所有资金，管理人员可以去多个渠道。第一站是尝试从银行或其他类型的金融机构获得融资。由于涉及风险，银行对融资管理层收购持谨慎态度。如果银行拒绝接受风险，私募股权融资通常是下一步。私募股权投资者是MBO中最常见的融资来源。投资者获得公司的部分股份以换取买断所需的资金。
