债务发行是指公司或政府通过向债券持有人借款来筹集资金。公司或政府借入资金(发行债务)同意在规定期限内向贷方(债券持有人)支付固定利率。这笔付款通常每月或每季度支付,有时也称为优惠券。在此期间结束时,借款人全额偿还贷款人。
各种债务发行
两种最常见的债务发行方式是政府或企业。联邦,州和地方政府在需要资金用于建设道路或学校等资本项目或日常运营时发放债务。这些债务发行称为市政债券或国债。公司发行债务以资助资本项目,收购等。这些被称为公司债券。债务发行本质上是通过资本市场借钱的一个奇特术语。
设定利率
公司或政府被穆迪(Moody)或标准普尔(Standard&Poor's)等公司分配信用评级。该评级确定了实体在发行债务时必须支付的利息。财务状况稳定,资产负债表稳健的公司和政府获得的信用评级高于财务状况不佳的公司和政府。较低的信用评级意味着债券发行的利率会更高,因此公司或政府发行债券的成本会更高。
过程
投资银行以债券市场债券的形式出售公司或政府的债务。利率根据信用评级和投资者的要求设定。养老基金或共同基金等机构客户是债券发行的大买家,但个人也可以购买债务。在此过程发生后,借款人从债券发行中获得现金,贷方收到债券。
债券交易手
债务发行后,借款人有一定的利率,必须支付一定的时间(通常为10至30年)。但它发行的债券经常在公开市场上交易,价格上涨和下跌。买方支付的价格影响买方的利率,但债务发行人继续支付与首次出售债券时确定的利率相同的利率。
债务支付
每笔债务发行都有一定期限,通常为30年。在该期限结束时,借款人必须全额偿还贷方的本金。贷款人还在债务发行期间收到了利息(优惠券)。有时在债务发行期间利率会下降,借款人可以回购债券(称之为债券)并以较便宜的条款发行新债券。