与任何其他商业贷款一样，实物支付贷款（通常称为PIK贷款）要求借款人支付利息。然而，与大多数商业贷款不同，PIK贷款的利息实际上并未在贷款期限内以现金支付。相反，借款人以非现金形式提供利息。即便如此，只要贷款用于商业目的，PIK利息的价值应该是免税的。
PIK贷款
实物支付贷款允许企业在相对较短的时间内借钱 - 五年是常见的 - 无需提供现金来偿还债务。相反，它为贷方提供了其他有价值的东西，通常是公司的股票。假设一家公司以每年10％的利率获得5年500万美元的PIK贷款。第一年后，该公司欠PIK利息50万美元。
复利
PIK贷款的一个明显特征是，借款人不仅将所欠的股份捆绑起来并将其发送给贷方。相反，PIK股票的价值被加到贷款的本金余额中，这使得利息变得复杂。经过一年10％的年利息，在我们500万美元的贷款示例中，贷款余额为5,500,000美元。再过一年，还有另外10％的利息，它是6,050,000美元，依此类推。在五年结束时，余额为8,052,550美元 - 原始本金500万美元加上价值3,052,550美元的股票作为利息。 PIK贷款到期时全额到期，因此这是借款人第一次提出实际付款。根据贷款协议，贷方可以选择购买股票 - 或任何作为PIK利益的东西 - 或要求现金等价物，在这种情况下借款人必须出售股票。
税收减免
只要贷款用于商业活动并且贷款符合美国国税局的可扣除利息标准，借款人就可以将PIK利息作为业务费用扣除。当借款人可以扣除时，取决于借款人使用哪种会计方法。如果以现金为基础进行会计处理，则在贷款期限结束时实际支付利息时扣除。如果它使用权责发生制会计，借款人将扣除其累计年度的利息 - 第一年为500,000美元，第二年为550,000美元，依此类推。
合格贷款
只有当贷款符合三个标准时，企业才能扣除贷款利息，包括PIK利息。首先，借款人必须对债务承担法律责任，这意味着PIK支付给他人贷款的利息不可抵扣。第二，贷款必须延长，借款人将全额偿还贷款 - 换句话说，在某些情况下不会被宽恕。第三，借款人和贷款人必须具有“真正的债务人 - 债权人关系”，这个术语在税法中没有严格定义，但这表明正式的贷款协议具有规定的利率和付款时间表，而不是“握手协议。“
